信达证券股份有限公司范欣悦近期对科锐国际进行盘问并发布了盘问申诉《24Q3点评：天真用工增长提速，猎头重回正增长》，本申诉对科锐国际给出增握评级，刻下股价为19.87元。

　　科锐国际(300662)　　事件：24Q3，公司结束收入29.7亿元、同增23.1%，结束归母净利润4917万元、同减9.6%，结束扣非后净利润4775万元、同增7.4%，结束扣除职工为止性股票老本和非时常性损益的净利润5101万元、同增14.8%。24年前三季度，结束收入85.2亿元、同增18.8%，结束归母净利润1.35亿元、同减11.0%，结束扣非后净利润1.12亿元、同减2.8%，结束扣除职工为止性股票老本和非时常性损益的净利润1.22亿元、同增6.2%。　　点评：　　Q3天真用工增长提速，猎头结束正向增长。天真用工业务前三季度收入同增20.6%，跨越H1收入增速（18.7%），意味着Q3收入增长启动提速。前三季度天真用工累计派出36.1万东谈主次、同增17.0%，Q3天真用工累计派出东谈主数12.6万东谈主次、同增21.5%；9月末在册天真用工的岗亭外包职工4.24万东谈主、环比增长9.6%、同比增长20.8%。中高端东谈主才访寻业务Q3收入同增2.3%，再行回反正向增长的轨谈（H1中高端东谈主才访寻业务收入同减15.4%）。　　中国大陆推崇靓丽，外洋仍牵累。前三季度，中国大陆前三季度收入同增27.1%；外洋业务受巨匠经济环境不细则性、地缘政事、通货延迟压力等身分影响，招聘需求仍承压，Investigo收入和盈利同比下滑。　　毛利率下滑，时辰用度边界细致。24Q3，毛利率同减1.2pct至6.9%；销售用度率同减0.2pct至1.6%，贬责用度率同减0.4pct至2.2%，研发用度率同减0.1pct至0.5%，财务用度率同增0.2pct至0.2%，主若是恒久借款增多带来利息用度开销增多所致。　　扣非后净利润增速转正。24Q3，在毛利率下滑和时辰用度率着落的共同作用下，净利率同减0.6pct至1.6%。24Q1/Q2/Q3扣非后净利润增速为-10.0%/-8.7%/7.4%，增速转正。　　盈利展望和投资提倡：24Q3天真用工增长提速，猎头重回正增长，扣非后净利润重回正增长，呈现旯旮改善的趋势，提倡心绪业务旯旮改善带来的事迹弹性。咱们转机24~26年归母净利润展望至1.98/2.41/2.80亿元，刻下股价对应估值为20x/16x/14x，保管“增握”评级。　　风险领导：宏不雅经济对东谈主力资源处事行业，终点是招聘业务的影响；天真用工业务竞争强烈，导致处事费率着落的风险。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据筹备，中信证券姜娅盘问员团队对该股盘问较为深远，近三年展望准确度均值高达81.98%，其展望2024年度包摄净利润为盈利2.07亿，凭证现价换算的展望PE为18.92。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增握评级4家，中性评级1家；畴前90天内机构筹办均价为19.95。

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