民生证券股份有限公司周泰,李航,王姗姗,卢佳琪近期对新凤鸣进行有计划并发布了有计划叙述《2024年三季报点评：主家具价差收窄，24Q3利润同环比下落》，本叙述对新凤鸣给出增合手评级，现时股价为11.4元。

　　新凤鸣(603225)　　事件：2024年10月28日，公司发布2024年第三季度叙述。2024年前三季度，公司达成商业收入491.97亿元，同比增长11.31%；包摄于上市公司推动的净利润为7.46亿元，同比下滑15.91%；包摄于上市公司推动的扣除非频频性损益的净利润为6.37亿元，同比下滑13.60%。　　24Q3归母净利润同环比下落。2024年第三季度，公司达成商业收入179.24亿元，同比增长11.91%，环比增长6.56%；包摄于上市公司推动的净利润为1.41亿元，同比下落65.41%，环比下落57.23%；包摄于上市公司推动的扣除非频频性损益的净利润为0.98亿元，同比下落73.41%，环比下落68.23%。　　24Q1~Q3主家具产销高增。2024年前三季度，公司达成POY产/销量分离为386.2/380.6万吨，同比+14.8%/+15.2%；达成FDY产/销量分离为111.7/108.8万吨，同比+7.4%/+4.4%；达成DTY产/销量分离为59.6/56.4万吨，同比+9.3%/+3.7%；达成短纤产/销量分离为95.0/93.0万吨，同比+12.3%/+12.6%；达成PTA产/销量分离为34.2/33.7万吨，同比-3.7%/-6.9%。　　24Q1~Q3主家具价钱基本矫捷，POY价差收窄。2024年前三季度，公司POY/FDY/DTY的不含税平均售价分离为6809/7714/8746元/吨，同比分离变化-0.4%/+0.7%/+3.1%；短纤/PTA不含税平均售价分离为6585/5067元/吨，同比分离变化+1.2%/-1.8%。原料方面PTA/MEG的不含税平均售价分离为5090/4010元/吨，同比分离变化-2.3%/+11.7%。价差方面，产量份额最高的POY价差为1069元/吨，同比-6.0%；FDY价差为1973元/吨，同比+0.5%；DTY价差为3006元/吨，同比+7.8%。　　24Q3主家具销量环比增长，价钱环比下落。2024年第三季度，公司达成POY产/销量分离为127.1/147.9万吨，环比-2.2%/+18.8%；达成FDY产/销量分离为37.7/38.8万吨，环比+1.1%/+4.3%；达成DTY产/销量分离为20.8/20.2万吨，同比+6.0%/+5.2%。POY/FDY/DTY的不含税平均售价分离为6690/7568/8699元/吨，环比分离变化-3.2%/-2.7%/-1.3%。　　投资漠视：咱们瞻望公司2024~2026年归母净利润分离为9.52/12.44/14.88亿元，EPS分离为0.62/0.82/0.98元/股，对应2024年10月29日的PE分离为18/14/12倍。斟酌长丝阛阓现在相对疲软，因此下调评级，赐与“严慎推选”评级。　　风险领导：原材料价钱波动的风险；卑劣需求不足预期的风险；在建步地程度不足预期的风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据狡计，浙商证券李辉有计划员团队对该股有计划较为深化，近三年预测准确度均值为79.72%，其预测2024年度包摄净利润为盈利16.14亿，左证现价换算的预测PE为10.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级21家，增合手评级1家；以前90天内机构指标均价为14.8。

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