宇通客车（600066.SH），近两年景本市集最靓的仔。

2023年，暴涨149.45%；2024年，暴涨134.49%；扫尾2025年1月8日，在市集大跌的情况下，逆势高潮4.6%；昔日两年时辰，宇通客车狂飙600%。

这样说吧，宇通客车如猛虎出山，势不成挡。

精通，东谈主家可不是什么“妖股”。

1997年，宇通客车登陆上交所，昔日27年时辰里，宇通客车股价足足涨了113倍，不错说是妥妥的超等成长股。

功绩方面，交易收入从4.4亿元增长至270.4亿元，净利润从4263万元增长至18.17亿元。2024年前三季度，净利润为24.32亿元，同比增长131.49%。

还有等于分成。

自上市以来，宇通客车累计分成27次，累计分成金额238亿元，是融资金额的3.8倍。人人知谈这意味着什么吗？

第一，就分成金额来说，排行A股第10，仅次于伊利股份（600887.SH）和（600690.SH）；第二，就分成率来说，宇通客车上市以来的净利润之和是321.7亿元，也等于说，分成率高出了70%；第三，就股息率来说，高出了5%，甚而高于银行、保障和煤炭。

尤其是最近几年，宇通客车的分成率高出了100%，股息率甚而高出了10%。

是不是怎么也没思到，如斯兼具高成长、高盈利和高分成三种特征的，尽然是一家名不见经传的客车公司。

可能有东谈主要问了，分成率高出100%，分成金额高于净利润，是不是意味着公司在透支性分成？

这要归功于公司出色的行业地位。

2020年至2024年前三季度，宇通客车净利润划分为5.16亿元、6.14亿元、7.59亿元、18.17亿元和24.32亿元，同期公司的缱绻现款流净额划分为35.68亿元、7.16亿元、32.54亿元、47.17亿元和45.32亿元。

很赫然，积年的缱绻性现款流净额齐要高于同期净利润，净现比为2.7。

也等于说，宇通客车每赚100万，内容产生的缱绻现款流净额高达270万元。另外，筹议到公司的成本开支并不高，这样一来的话，高比例分成似乎也在事理之中了。

那么问题来了，客车市集不应该早就富饶了吗，为什么宇通客车的盈利才气还能这样强？

谜底是国外市集的拓展！

2020年至2023年，宇通客车国内销售从169亿元降至137亿元，然则，国外售售从31.06亿元增长至104.1亿元，占公司的营收比例由14.3%提高至38.48%。

赫然，国外市集正在成为宇通客车增长的最大能源！

需要补充的是，跟国内市集比，国外的毛利率高出差未几十个百分点，这样一来的话，便股东公司盈利才气的握续改善。

精通，参预2024年后，国内市集也在飞快还原。

2024年，宇通客车累计销量4.69万辆，同比增长28.48%；其中，12月销量8615辆，同比增长82.95%。

这样一来的话，便变成了戴维斯双击，即国内、国外市集双增长，带动公司缱绻功绩的爆发！

别忘了，跟着锂电板时代的束缚高出、价钱的束缚着落，新能源客车的浸透率也会徐徐加快到来。

临了，我们作念个转头：

尽管国内客车市集趋于富饶，然则，也存在更新换代，以及新能源客车浸透率培植带来的契机；另外，国外市集欣欣向荣，且毛利率更高，这样一来话，公司缱绻功绩有望稳中有升。

中枢依然在于，筹议到公司不需要大的成本开支，同期凭借出色的行业地位，解放现款流独特出色，接下来的分成也将独特清脆。

最进犯少许，尽管最近两年时辰股价涨了600%，然则，市盈率仍不及20倍，为近五年来最低水平区间。

也等于说，宇通客车当今跟好意思的集团、长江电力等公司相同，属于高股息的绩优股。诚然，跟这些公司比，宇通客车的成长性可能愈加出色。