中金发布商议答复称，看护永利澳门（01128）“跑赢行业”评级，斟酌到高端博彩区的建设规画，将2024年和2025年经诊疗EBITDA预测下调3%和5%至84.91亿港元和85.56亿港元。斟酌到行业估值建立，看护磋磨价为8.8港元。公司3Q24功绩不足一致预期。

中金主要不雅点如下：

永利澳门于11月4日发布公告公布3Q24功绩：

净收入8.72亿好意思元，同比飞腾6%，环比下落2%，收复至3Q19的81%；经诊疗物业EBITDA为2.63亿好意思元，同比飞腾3%，环比下落6%，收复至3Q19的87%，低于2.80亿好意思元的彭博一致预期。该即将永利澳门的施展归因于：1）总博彩收入市集份额环比施展握平（3Q24为12.7%，对比2Q24为12.6%）；2）营销返点用度有所飞腾。

管制层功绩电话会议重点如下：

1）管制层指出，2024年10月中场投注额保握健康增长（受到十一黄金周技术中场投注额同比增长30%的启动），同期告成贵客转码量施展强盛，酒店入住率达99%；

2）管制层规画永利澳门及永利皇宫的高端中场博彩区域（主席会Chairman Club）将进入更正并扩建；

3）公司展望将于1Q25全面利用智能博彩桌，管制层合计，这将确保公司在竞争强烈的市集环境中，通过更为精确的再投资营销比率，看护刻下利润率；

4）管制层规画Destination好意思食广场（执照关连首肯投资风物）将于2025年中开业，同期永利皇宫将增设一个新的上演中心；

5）管制层展望2024年及2025年总本钱开支将在3.50-4.25亿好意思元区间（此前展望为3.50-5.00亿好意思元）；

6）管制层展望日均固定运营成本将看护在255万好意思元（环比握平）。

风险：业务收复慢于预期；竞争加重导致市集份额下落。

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