智通财经APP获悉，好意思国会员制仓储式零卖巨头开市客(COST.US)计较于好意思东时辰3月6日好意思股盘后公布该公司2025财年第二季度财报。凭借凯旋的会员款式与价钱上风，这家隐蔽全好意思客群的仓储巨头已连结六个季度净利润超出市集多数预期。预期数据炫耀，华尔街分析师们多数展望章程2月的第二财季每股收益将同比增长5%至4.10好意思元，总营收料增7.8%至630.2亿好意思元。

在近期多项经济数据炫耀好意思国奢侈者支拨疲软、奢侈者信心卓越低迷以及通胀预期大幅上行，使得市集关于好意思国经济“滞胀”担忧严重加重之际，投资者们齐在期待股价永恒以来穿越多轮熊市行情走出永恒牛市的好意思国零卖巨头开市客提供积极功绩数据，提振投资者看涨心计的同期也提振市集关于好意思国经济出息的信心。

每家好意思国零卖企业的财报齐在讲演两个故事：企业自己叙事与好意思国经济全体图景。本周行将公布功绩的三大零卖商——开市客、Abercrombie & Fitch与塔吉特——将提供双重注解。

开市客是数十年来的市集赢家，干系词该公司经管层在12月功绩电话会上涌现“会员抵奢侈方案愈发审慎”，近期公布好意思国经济数据暗意这一趋势仍在延续。

已故的董事会成员查理·芒格曾称开市客为"近乎无缺的公司"，唯叹其股价过高——面前市盈率高达60倍。其会员与投资者的狂热追捧、仓储式卖场的极简好意思学与周末泊车场拥挤的烦懑早已成为文化符号。

为何开市客、沃尔玛以及塔吉极度好意思国零卖巨头的财报数据如斯谬误，主要的逻辑在于这些数据或将为自本年以来显耀弱于预期的好意思国经济动向与显露疲态的奢侈者支拨近况提供愈加重要的踪影——究竟是加重市集关于所谓好意思国经济“滞胀”的担忧照旧罢休市集急躁心计。

好意思国经济分析局周五公布的PCE数据答复炫耀，与昨年同期比拟，1月的中枢PCE观点同比高潮2.6%，与市集预期一致，创下2021年头以来的最小年度涨幅，同期12月的中枢PCE同比增幅由2.8%上修至2.9%，炫耀出同比基准下的好意思国中枢PCE观点有所降温。

关于好意思国经济基本面来说，PCE答复带来的不利音问则在于——经通胀调遣后的奢侈者支拨环比不测下跌0.5%，创下近四年来最大限制的月度降幅，经济学家预期则为环比0增长有时小幅下跌0.1%。

在PCE数据答复炫耀奢侈者支拨降温之前，市集关于滞胀的悲不雅心计在近期依然升温，1月CPI与PPI均超预期，尤其是好意思国奢侈者们的永恒通胀预期以致升至近30年来的最高水平。密歇根大学最新公布的2月份通胀预期炫耀，好意思国奢侈者们5年期-10年期的通胀预期终值3.5%，创2021年5月份以来最大环比升幅并创1995年以来新高，好意思国奢侈者们愈发哀吊特朗普上调关税将导致物价高潮。

好意思国空洞PMI从1月份的52.7降至50.4，创17个月以来的新低，愈加悲不雅的数据在于，关于好意思国经济而言至关谬误的弘大办作事看成两年多初次出现萎缩，办作事PMI初值49.7，插足放松区间，显耀低于1月的52.9，不测创下2023年1月以来新低。

好意思国谘商会最新公布的好意思国奢侈者信心预期指数跌破80(相同预示着经济零落)，很猛流程上是因为东说念主们哀吊特朗普纳税计策将导致物价大幅高潮。谘商会最新数据还炫耀，2月奢侈者信心指数连结第三个月下跌，较1月的105.3裁汰了7个点，至98.3，低于市集多数预期的102.3，是2024年6月以来的最低数据，亦然2021年8月以来的最大月度降幅。不外正如近日再次呈现倒挂的好意思债收益率弧线所示，此类信号远非势必应验，然而这些齐是好意思国经济“滞胀”预期近日大幅升温的中枢逻辑。

EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco涌现，“空气中填塞着滞胀的滋味。即便咱们当今还莫得到那一步”。他指出，“事态发展，尤其是昔日一周的事态发展标明：奢侈者心计指数正在走软，支拨也在走软，对通胀的担忧——至少是通胀预期，则正在上升。”

Costco股价在2月中旬创历史新高，尽管近期略有回调，但财报前重拾股价升势。该股昔日12个月累计暴涨38%，年头于今防守矜重高潮态势，永恒受投资者喜欢的“价值投资之王”地位难以撼动。

在2025财年第一季度电话会议中，经管层浮现：黄金珠宝、礼品卡、家居用品、通顺器材等品类兑现双位数增长，食物杂货业务部门中的冷藏与冷冻食物引颈中个位数级别的同店销售额增长幅度。当季凯旋引入Peloton、Wrangler等新锐品牌。

Costco通过高盘活量以及高销量积极斩获显耀的老本上风，坚捏廉价策略防守较低毛利率，以此同期高达92%的会员续费率带来踏实年费营收，变成销售额功绩与利润共同增长的良性轮回。2025财年Q1数据炫耀：全体营收同比增长7.6%至622亿好意思元，净利润从15.9亿好意思元跃升至18亿好意思元，每股收益达4.04好意思元。

履历数月以来的股价稳步攀升，Costco股价于两周前历史性破损1000好意思元关隘。金融市集正密切关怀这家市值高达4600亿好意思元的好意思国零卖巨头能否在奢侈者濒临捏续通胀与高利率导致需求严重疲软的大环境下，络续凭借其私有的买卖款式交出超预期功绩答卷，况兼开释出好意思国奢侈者支拨仍然具备韧性的积极信号。

跟着特朗普涌现将对中国和墨西哥、加拿大自本周起加征关税，好意思国奢侈者们近期愈发哀吊特朗普上调关税将导致物价高潮，以致担忧企业因通胀与好意思联储高利率重压而大幅裁人，进而导致他们展望有可能大幅削减奢侈支拨，而奢侈支拨乃好意思国经济自2022年好意思联储激进加息周期以来捏续强劲的中枢驱能源。由于近期公布的多项经济数据炫耀好意思国经济疲软，亚特兰大联储的GDPNow模子周五更新数据，将好意思国Q1 GDP年化季率从增长2.3%大幅下调至-1.5%。

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