国金证券股份有限公司郑树明近期对祯祥航空进行忖度打算并发布了忖度打算敷陈《Q3铁路客运增速下滑 功绩同比下落》，本敷陈对祯祥航空给出买入评级，现时股价为12.72元。

　　祯祥航空(603885)　　2024年10月30日，京沪高铁发布2024年第三季度敷陈。2024Q1-Q3公司罢了贸易收入323.6亿元，同比增长4.8%；罢了归母净利润100.2亿元，同比增长12.4%。其中，3Q2024公司罢了贸易收入114.9亿元，同比下滑0.9%；罢了归母净利润36.6亿元，同比下滑3.2%。　　计算分析　　客运需求握续增长，Q3客运增速下滑。2024Q1-Q3公司贸易收入同比增长4.8%，主要系国内铁路客运市集场面向好归附。2024Q1-Q3世界铁路完成客运量33.4亿东说念主，同比增长13.8%；完成搭客盘活量12555.7亿东说念主公里，同比增长8.8%。3Q2024公司贸易收入同比下滑0.9%，主要或由于本线客运量较弱。3Q2024，世界铁路完成客运量12.4亿东说念主，同比增长6.8%；完成搭客盘活量4776.2亿东说念主公里，同比增长1.0%。　　毛利率同比增长，用度率同比改善。3Q2024公司罢了毛利率49.6%，同比下滑0.84pct，主要由于公司本钱较为踏实，收入下滑使得毛利率下滑。用度率方面，3Q2024年公司时期用度率为5.6%，同比下落1.02pct，其中处理用度率为1.76%，同比加多0.04pct；研发用度率为0.03%，同比加多0.02pct；财务用度率为3.77%，同比下落1.08pct，主要或由于公司存量借款减少，财务用度利息支拨金额减少所致。由于毛利率同比下滑，3Q2024公司归母净利率为31.8%，同比下滑0.73pct。　　国庆数据调动高，公司盈利有望握续改善。2024年9月29日至10月8日，铁路国庆黄金周运载收官，客运多格式标创历史新高，世界铁路累计发送搭客1.77亿东说念主次，日均发送搭客1773.9万东说念主次，通顺8天单日搭客发送量超1700万东说念主次，其中10月1日发送搭客2144.8万东说念主次，创单日搭客发送量历史新高。中永眺望，公司推行浮动票价机制，畴昔商务出行的刚性需求与京沪航路机票的加价将进一步为提价提供因循，同期子公司京福安徽的线位上风权贵，路网完善后，限度效应开释，盈利有望握续改善。　　盈利展望、估值与评级　　谈判到铁路客运增速下落，下调公司2024-2026年归母净利润展望至128.3亿元、149.7亿元、166.8亿元（原137.7亿元、156亿元、173.9亿元）。督察“买入”评级。　　风险指示　　客运量诞生不足预期、订价策略变化风险、安全风险、本钱大幅变动风险、激动减握风险。

本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，华创证券吴晨玥忖度打算员团队对该股忖度打算较为深远，近三年展望准确度均值为76.41%，其展望2024年度包摄净利润为盈利15.05亿，左证现价换算的展望PE为18.71。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增握评级5家；已往90天内机构标的均价为15.24。

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